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  三板行情好，我们现在进入三板行情时间，一起来回顾一下今日新三板市场的表现。今日三板做市报收1084.03点，微跌0.74点，跌幅0.07%。

  做市个股表现上，雷特科技、中溶科技、掌上通涨幅居前三，分别上涨33.00%、25.02%、22.46%。其中，雷特科技涨幅居今日榜首，今日成交额为27.93万元。经分析，雷特科技为智能照明概念股，公司今年半年报表现亮眼，营收和净利润分别增长120.78%和60.02%;同时，今日是公司由协议转让变更为做市转让的第一个交易日。受上述多重利好影响，公司股票价格今日大涨。中溶科技为国内醋酸酯领域有突出贡献的公司，业务涉及精细化工新材料、节能环保等多个热点投资概念;同时，公司今年半年报公布了多个利好消息，多重利好使得公司股票价格近日上扬。掌上通虽为移动网络及智慧旅游概念股，但近年来业务增长乏力，公司股票价格自2015年4月以来一路震荡下滑，目前已跌破发行价;近日股价上涨出现在其长期的下跌趋势中，是否能扭转下跌趋势尚未可知。

  公准股份、旭龙物联、天天美尚则跌幅居前三，分别下跌23.94%、13.79%、7.87%。其中，公准股份跌幅居今日榜首。经分析，公准股份为国内生猪养殖、屠宰、加工有突出贡献的公司，今年半年报表现亮眼，九月又发布了成功收购优质资产的利好公告，公司股票价格自8月中旬以来持续震荡上扬，今日下跌为股价回调。旭龙物联近年来业务增长乏力，同时公司今年半年报业绩未达投资者预期，净利润同比下降7.26%，公司股票价格自2015年5月以来一路震荡下滑，目前已跌破发行价。天天美尚为“互联网+美业”概念股，今年半年报表现亮眼，营收和净利润分别增长87.02%和81.09%，公司股票价格今年以来持续震荡上涨，近段时间的下跌为股价回调。

  从新三板企业挂牌情况看，截止目前，新三板挂牌公司总数达9216家，今日新增挂牌企业13家，全部为协议转让，新增挂牌公司数量相较上个交易日有所增长。

  、新三板限售股解禁大潮:市场生态临变风险陡升今年下半年以来,新三板限售股解禁数量面临逐月递增态势,在市况不佳估值低迷的大背景下,夺路出逃成为很多新三板公司股东的选择,其中不乏2015年进入的定增股东和分两年三次解禁的控制股权的人或实际控制人。

  、上市公司收购新三板企业刹车 一月内5起收购失败本周,上市公司西安旅游发公告称,由于标的公司估值等重要条款无法达成一致,经协商决定终止对三人行的收购计划。此举宣告自今年4月开始,西安旅游谋划6个月的重大转型计划最终失败。

  、新三板券商执业负面行为数量上升10月19日，全国股转系统公布主办券商9月份的执业质量评价结果，9月份全国股转系统共记录券商负面行为332条，环比上升72%。这是券商执业负面行为连续4个月下降以后急剧反弹。并且9月份交易管理负面行为高达165条，占比近五成，而8月份仅占比24.35%。

  今年下半年以来，新三板迎来限售股大幅解禁潮，解禁数量面临逐月递增态势。统计多个方面数据显示，截止10月19日，新三板市场总股本5312.4亿股，其中流通股本2070.7亿股，占比38.98%；而 9月、10月、11月、12月当月解禁股数分别为188.2亿股、148.5亿股、128.5亿股、177.55亿股，占总股本比例12.1%。在当前市况不佳估值低迷的大背景下，解禁潮对新三板将带来哪些影响?解禁潮对新三板的影响是否只是短期性的?当前行情低迷是否有解禁潮因素的影响?未来有哪些政策利好可以缓解解禁潮带来的影响?让我们连线久久益高级合伙人郭子凡，分享一下他的观点。

  、解禁潮对市场会产生一定冲击,但冲击是短期的从数据上可看到,9、10月一直到12月,解禁数总量基本上达到现在市场流动公司总量的三分之一,而且这部分解禁股的成本相比来说较低,大多数在股价7折或8折,甚至5折的情况下,都会有钱赚。同时现在新三板市场相对低迷,一部分解禁股股东会有抛售意愿,配合现在巨大的解禁量,相信会对市场产生一定冲击。并且,通过我们对过往数据的统计,在个股层面上,这样的一种情况也经常发生。但这个情况我们始终相信是短期的,因为集中解禁的情况并不常见,同时抛售并不能影响到企业基本面的情况,短期市场供给侧会有一些增加,但不能影响到企业长期的发展。在集中抛售短期行情过去后,股价还是会回到正常的价值范围。同时毕竟做市商在其中参与,他们的目的是赚钱,不会成为接盘侠的角色;巨幅下跌会影响做市商的业绩,因此,我们始终相信个股价格在处理后必然会有一个回归市场价值中枢的状态。

  、新三板短期基金面临清算问题,为市场带来一定抛压对于当前行情低迷的情况,其中解禁潮的预期确实有一定影响。除此之外,去年牛市时,新三板也集中成立了一大堆基金,其中不乏一些一年或一年+的基金。这些基金面临清算的问题,也为新三板带来一定抛压。同时,目前新三板供给侧尚未打开,市场仍处在一种存量博弈的状态中,等待政策落地的持续观望情绪是比较浓,这也是行情低迷的原因之一。

  、伴随政策利好逐步展开,三板行情回暖是大概率事件监管层这几个月已经不断地对外释放出几个信号,希望改善新三板的低迷行情,股转系统也已经在今年8月、10月的一系列峰会和论坛中反复强调过了。未来可以预期的政策利好,包括大宗交易,银行保险,社保资金,企业年金、QFRI等的入市,交易制度的完善,以及刚刚提到的不连续竞价交易制度等等。相信随这些政策利好的逐步展开,三板行情回暖是个大概率事件。

  、目前,新三板仍旧是利空状态,或正是未来几年最好的投资机遇之一但是,现阶段,新三板是利空集中出现的状态,限售股集中解禁,短期基金集中退出,个股股价大面积跌破定增价格(或者说跌破做市商成本)。我们大家都认为在大批已应允的红利政策还没有到来之前,市场不会有太大起色,短期来说是利空。但反过来想,现下正是能低价收购优质股权的时机。我们统计了下新三板私募基金的数量,发现从6月到现在最近一段时间成立的私募新三板基金数量已超过上半年总和。私募行业已经用实际行动证明,我可能现在正是未来几年新三板最好的投资机遇之一。

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