1、基本面：30日港口现货成交96.1万吨，环比下降8.5%，本周平均每日成交100.6万吨，环比上涨3.2%。本周澳洲发货量明显回升，巴西发货量基本维持，北方港口到港量有所下滑。钢厂高炉复产接着来进行，提货需求增加，疏港量随之回升，需求仍在持续放量。港口卸货入库水平增加，库存重新积累。新一期铁水产量继续回升，但钢厂盈利率环比有所下滑，极低的钢厂仓库存储后期或将催动补库需求释放 中性

  2、基差：日照港PB粉现货730，折合盘面779.8，01合约基差97.8；日照港金布巴粉现货695，折合盘面769.8，01合约基差87.8，盘面贴水 偏多

  6、预期：南方地区高温天气逐步缓解，终端需求有望改善。有必要注意一下的是，钢联口径公布的高炉利润大幅回落，唐山部署粗钢压减目标，具体指标应该要依据各企业详细情况再进行分解，关注后市铁水产量恢复的持续性。地产端依旧疲软，LPR非对称下降，需求尚且没兑现。预计短期盘面维持窄幅震荡为主。I2301：短期关注670支撑位

  1、基本面：近期钢厂高炉开工继续小幅回升，螺纹产量保持增长但增速下降，上游原料提涨利润回落，预计供应水平短期继续缓慢增长但增幅有限，需求方面下游钢材料消费需求再次回落，库存下行速度减缓，不过总库存继续偏低，从公布多个方面数据显示下游地产仍处下行阶段，7月社融数据不佳，九月预期仍偏弱；中性

  3、库存：全国35个主要城市库存508.25万吨，环比减少3.75%，同比减少35.55%；偏多。

  6、预期：临近九月，需求迟迟无法改善引发市场担忧情绪，本周盘面价格会出现连续较大回调，总体需求预期仍偏悲观，近期原料价格下跌成本支撑同样下移，当前价格预计本周区间震荡偏弱走势为主，但01合约贴水，不宜追空，操作上建议01合约日内3630-3780区间操作。

  3、库存：全国33个主要城市库存256.35万吨，环比减少3.83%，同比减少13.1%，偏多。

  6、预期：近期基本面供需双弱变化不大，热卷盘面价格随着原料大跌继续下行，当前市场对信心不足，上方压力较大，预计连续回调后短期走势震荡偏弱，操作上建议01合约日内3690-3830区间操作。

  1、基本面：近期部分煤矿受事故，同时安全检查、保供任务等影响，煤矿产量或有所减少，然近期下游企业采购积极性下降，煤矿出货量有所减少，个别煤种库存有小幅增加现象，叠加近期线上竞拍部分煤种出现流拍，影响部分资源稍有调整；中性

  3、库存：钢厂仓库存储813.4万吨，港口库存242.8万吨，独立焦企库存870.4万吨，总样本库存1926.6万吨，较上周增加24万吨；中性

  6、预期：部分钢厂利润恢复后多积极生产，焦钢企业开工情况尚可，对焦煤需求较好，然终端需求疲弱，部分钢厂利润收紧，对焦炭存有压价意向，焦钢市场进入博弈阶段，多数企业多以观望为主，对原料煤按需采购为主，预计短期内焦煤趋稳运行为主。焦煤2301：1850-1900区间操作。

  1、基本面：虽疫情多点散发，运输周转率下降，部分焦企生产发运受到一定影响，目前看影响较为有限，焦企焦炭发运相对顺畅，仓库存储上的压力不大，且原料端焦煤价格震荡运行，焦企对后市多持观望态度；中性

  3、库存：钢厂仓库存储590.5万吨，港口库存287.2万吨，独立焦企库存65.8万吨，总样本库存943.5万吨，较上周增加11.4万吨；偏多

  6、预期：受疫情影响运输周转率下降，部分焦企出货节奏放缓，同时钢厂高炉继续复产，刚需支撑仍在，但近日受海外宏观偏弱影响，钢材市场价格回落，且终端需求表现仍不佳，市场情绪明显转弱，钢厂采购意愿减弱，控制原料到货节奏，部分焦企有降价出货意愿，预计短期内焦炭或弱稳运行。焦炭2301：2430-2480区间操作。

  1、基本面：不锈钢中长期供应压力大，消费不乐观，中期偏悲观。上周社会库存回落，金九银十需求有一定看好。中性

  6、结论：不锈钢2210：回落做多，短线交易为主，下破前低止损，站回20均线、基本面：玻璃行业负利润状态持续改善，冷修意愿较低，短期供给压力依然较大；终端房地产需求尚且没有效启动，中下游逢低补库备货活动结束，厂库重回累库趋势；偏空

  2、基差：浮法玻璃现货基准地河北沙河安全现货1651元/吨，FG2301收盘价为1423元/吨，基差为228元，期货贴水现货；偏多

  3、库存：全国浮法玻璃生产线、盘面：价格在20日线日线、主力持仓：主力持仓净空，空增；偏空

  6、预期：玻璃基本面维持弱势，库存反弹预期较高，短期期价预计震荡偏弱运行为主。FG2301：日内1400-1460区间偏空操作

  1.基本面：原油夜间下跌，油制利润差，成本端支撑强。供应方面，本周开工略有恢复， 下周pe重启与检修均有，卫星石化投产，外盘价格持续回落，需关注进口窗口打开的时间点，需求端来看，下游平均开工低于往年， pe农膜需求弱，其余下游需求较稳。当前LL交割品现货价7900（+25），基本面整体偏空；

  2.基差：LLDPE主力合约2301基差171，升贴水比例2.2%，偏多；

  4.盘面：LLDPE主力合约20日均线日线.主力持仓：LLDPE主力持仓净空，增空，偏空；

  6.预期：塑料受原油及宏观市场影响大，成本支撑强，原油夜间下跌，国内需求端弱，预计PE今日走势震荡，L2301日内7600-7840震荡操作PP

  1.基本面：原油夜间下跌，油制利润差，成本端支撑强。供应方面，本周开工略有恢复， 下周预计pp重启偏多，供应增加，外盘价格持续回落，进口窗口有望打开，需求端来看，下游平均开工低于往年，bopp震荡整理，部分下游仍受限电影响，需求未显好转。当前PP交割品现货价8030（+60），基本面整体偏空；2.基差：PP主力合约2301基差177，升贴水比例2.3%，偏多；3.库存：PP综合库存53.5万吨（+0），偏空；

  4.盘面：PP主力合约20日均线日线.主力持仓：PP主力持仓净多，减多，偏多；

  6.预期：PP受原油及宏观市场影响大，成本支撑强，原油夜间下跌，国内需求端弱，预计PP今日走势震荡，PP2301日内7720-7980震荡操作

  1.基本面：近期尿素市场有所上行，成交好转，生产厂商整体现金流不佳，固定床出现亏损，供需方面，开工率、产量同比低位，8月低检修装置有所回归，当前农需淡季，工需小幅提升，下游三聚氰胺、复合肥开工率偏低，部分地区限电影响生产企业及下游企业开工，出口利润高但在保供稳价大背景下出口法检无放松迹象，库存偏高，交割品现货2370（-10），基本面整体中性；

  4.盘面：UR主力合约20日均线日线.主力持仓：UR主力持仓净多，增多，偏多；

  6.预期：尿素当前供需双弱，成本有支撑，维持震荡观点，UR2301日内2220-2330震荡操作

  1、基本面：国内外开割，库存偏高，基建发力，房地产市场放松，购置税减半 中性

  1、基本面：隔夜成本端原油大幅度下滑；俄罗斯高硫燃油仍大量出口亚太，新加坡高硫供给充裕；中东、南亚发电旺季需求逐步接近尾声，但欧美炼厂进料需求较好，高硫整体需求略有下滑；偏空

  2、基差：新加坡380高硫燃料油折盘价3305元/吨，FU2301收盘价为3303元/吨，基差为2元，期货贴水现货；中性

  3、库存：新加坡高低硫燃料油库存2109万桶，环比前一周大面积上涨13.33%，库存仍位于5年均值下方；偏多

  6、预期：成本端拖累叠加燃油基本面逐步松动，短期燃油预计震荡运行为主。FU2301：日内3140-3240区间偏空操作

  1、基本面：工厂开工情况不高，部分工厂受疫情影响停车，短期内检修减产工厂维持，后续计划检修延续，后续整体开工负荷运行维持偏低，整体出货情况变化不大，工厂库存小幅累库，贸易商前期出货相对来说比较稳定，上周社会库存走低，基本面表现变化不大。宏观原油对于商品小幅带动，期货反弹，现货延续震荡，供需表现一般，下游买涨不买跌的心态维持，补货跟进有限，现金流维持亏损，但整体好转，预计短期内PVC市场稳中上探。关注政策、原油、宏观等对市场的影响；中性。

  1、基本面：预计本周中国石油沥青样本产能利用率预计为40.1%左右，较上期有所上涨。主要是东明石化、河北鑫海大装置稳定生产、加之华东主营间歇生产，带动产能利用率上涨。随着原油的推涨，部分询盘有所增加，但是未来仍多降雨天气，整体刚需或难有较明显支撑。国内沥青市场或维持大稳为主，仍需关注高价资源压力情况；中性。

  1.基本面：伊拉克国家石油营销组织(SOMO)总干事表示，伊拉克可以加大石油出口量，不会拒绝任何增加原油的要求；OPEC+的代表周二也称目前并没有讨论潜在的石油减产问题，讨论这样的议题仍为时尚早；颇具影响力的纽约联储总裁威廉姆斯表示，美联储在大多数情况下要将政策利率升至“略高于”3.5%的水平，并在2023年底之前从始至终保持在该水平；中性

  2.基差：8月30日，阿曼原油现货价为103.05美元/桶，卡塔尔海洋原油现货价为102.63美元/桶，基差27.10元/桶，现货升水期货；偏多

  3.库存：美国截至8月26日当周API原油库存增加59.3万桶，预期减少63.3万桶；美国至8月19日当周EIA库存预期减少93.3万桶，实际减少328.2万桶；库欣地区库存至8月19日当周增加42.6万桶，前值增加19.2万桶；截止至8月30日，上海原油库存为197万桶，不变；偏空

  4.盘面：20日均线偏上，价格在均线日，CFTC主力持仓多增；截至8月16日，ICE主力持仓多减；中性；

  6.预期：隔夜原油再度大幅回落，目前地缘风险刺激带来的极端情绪大幅影响市场，伊拉克石油公司表示首都内乱不影响原油生产出口，而利比亚暂未出现油田断供等状况，欧洲天然气期货的大起大落也表示市场处于极端敏感时期，能源炒作情绪略有缓和，但后续风险不定，在冬季前仍会反复炒作，API小幅累库对油价略有压力，预计短期原油震荡运行，短线、基本面：上半周国内甲醇市场整体表现尚可，内地主力市场多在运价上移叠加下游刚需情况下，走势相对坚挺；然基于近日原油回落明显或对甲醇盘面形成利空，且当前甲醇本土供应逐步恢复、货量向下游转移加快等，故预计短期市场或逐步趋稳整理为主，且考虑局部需求仍一般，需警惕兑现心态驱使下的回调风险；中性

  2、基差：8月30日，江苏甲醇现货价为2555元/吨，基差-34，现货贴水期货；偏空

  3、库存：截至2022年8月25日，华东、华南港口甲醇社会仓库存储的总量为64.93万吨，较上周下滑9.8万吨；沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇整体可流通货源在39.59万吨附近，较上周降5.14万吨；偏多

  4、盘面：20日线偏平，价格在均线、主力持仓：主力持仓多单，空翻多；偏多

  6、预期：陕蒙等地煤矿偏紧，后续煤价或将继续推高，故甲醇成本面支撑仍存较大支撑，不过伴随装置恢复价格上方仍有压力，甲醛、板材等下游均处于传统淡季，表现偏弱，终端传导不畅，不利于库存消耗，MTO装置开工一般，隔夜能源类期货压制甲醇走势，预计偏弱震荡运行。短线区间操作，长线观望。

  1、基本面：隔夜油价明显回落。据悉东北一条375万吨PTA装置降负荷至6成；另外一条225万吨PTA装置已停车。PX方面，近强远弱格局持续，关注远月投产的情况。PTA方面，PX供应量对PTA产量造成压制，部分PTA工厂后期仍有降负预期，后期供需延续偏紧，加工费下方有支撑。聚酯及下游方面，受限电影响的装置陆续恢复中，聚酯负荷适度抬升，终端加弹、织造环节开工率环比回升，支撑PTA去库延续 中性

  6、预期：聚酯端仍旧表现为弱恢复状态，但随着南方地区高温天气缓解，涤丝产销再度放量，市场对终端恢复抱有明显期待，短期预计维持筑底运行。TA2301：短期关注5400支撑位

  1、基本面：各主流工艺路线利润处于低位，乙二醇长时间处于亏损，29日CCF口径库存为106.8万吨，环比减少4.5万吨，港口库存持续去化。隔夜油价明显回落，场内可流转现货收缩相对缓慢，下游呈弱改善局面 中性

  6、预期：低位刺激下供应端加速收缩特别是煤化工装置，低负荷已经兑现，8月整体呈现阶段性去库，同时低价运行过程中部分装置重启效率将降低，但未来能否持续去库仍需关注聚酯开工高度。中长线来看高库存仍然是压制价格的核心因素。下游聚酯端在逐步恢复过程中，随着南方地区高温天气缓解，限电因素逐步褪去，终端迎来好转。乙二醇供需结构修复，供应快速收缩下整体基本面边际好转，估值偏低，预计短期维持向上修复。EG2301：短期观望为主

  1、基本面：StoneX:22/23年度全球食糖供应料过剩330万吨。2022年7月底，21/22年度本期制糖全国累计产糖956万吨；全国累计销糖677万吨；销糖率70.8%（去年同期73.7%）。2022年7月中国进口食糖28万吨，同比减少15万吨。偏空。

  4、盘面：20日均线日均线、主力持仓：持仓偏多，净持仓多增，主力趋势偏多；偏多。

  6、预期：01合约短期继续在5500附近横盘整理，近期趋势不明朗，日内短线交易为主。

  1、基本面：USDA:8月报告美国产量减少，全球供需出现缺口，利多。7月13日起国储开启第一轮收储30-50万吨棉花，收储量极低。7月份我国棉花进口12万吨，环比减少4万吨，2022年累计进口126万吨，同比减少25.4%。农村部8月：产量586万吨，进口205万吨，消费785万吨，期末库存719万吨。中性。

  2、基差：现货3128b全国均价15969，基差1029（01合约），升水期货；偏多。

  4、盘面：20日均线日均线、主力持仓：持仓偏空，净持仓多翻空，主力趋势不明朗；偏空。

  6：预期：郑棉主力01短期围绕15000横盘整理，前期利空基本已经释放，价格大跌可能性不是很大，特别是新棉即将上市，轧花厂“僧多粥少”的情况短期难以改变，后期可能再次引发抢收现象，棉花价格进三退二，中长期可能震荡走高。主力合约01回落15000下方可轻仓接多。

  1.基本面：MPOB报告数据显示，7月MPOB报告数据显示棕榈油出口为132.3万吨，环比增加10.73%，库存量为177.2万吨，环比增长7.71%，产量为157.3万吨，环比增长1.84%。另外马棕处增产季。目前船调机构显示本月目前马棕出口数据环比减少16.1%，目前疫情影响马棕劳动力恢复，目前马来开放后外籍劳工恢复较慢，而出口方面印尼政策影响，对马来短期偏空，叠加增产季，逐步累库；美豆结转库存紧张，美豆短期外部市场疲弱。菜系仍供应偏紧，国内库存较低。偏空

  3.库存：8月12日豆油商业库存81万吨，前值86万吨，环比-5万吨，同比-34.54% 。偏多

  6.预期：油脂价格高位震荡，目前国内基本面偏紧，国内疫情影响，下游消费偏低，短期到港迟缓。美豆库销比维持6%附近，供应偏紧，但存有美豆丰产预期。棕榈油方面劳动力短缺，恢复速度较慢，而目前处于增产季，从目前全世界疫情及全球通胀情况来讲，需求不是很乐观，目前印尼发放出口许可证利空，并降低关税及一些政策导致近期印尼出口较强，基本面逐渐朝平衡方向发展。美联储如预期加息75个基点，宏观压力暂时减轻，短期受宏观政策影响，美豆油及原油价格反弹，但印尼仓库存储上的压力较大，反弹有限，预短期震荡整理。豆油Y2301：9500-10100附近高抛低吸

  棕榈油1.基本面：MPOB报告数据显示，7月MPOB报告数据显示棕榈油出口为132.3万吨，环比增加10.73%，库存量为177.2万吨，环比增长7.71%，产量为157.3万吨，环比增长1.84%。另外马棕处增产季。目前船调机构显示本月目前马棕出口数据环比减少16.1%，目前疫情影响马棕劳动力恢复，目前马来开放后外籍劳工恢复较慢，而出口方面印尼政策影响，对马来短期偏空，叠加增产季，逐步累库；美豆结转库存紧张，美豆短期外部市场疲弱。菜系仍供应偏紧，国内库存较低。偏空

  2.基差：棕榈油现货10162，基差1750，现货升水期货。偏多3.库存：8月12日棕榈油港口库存24万吨，前值22万吨，环比+2万吨，同比-29.24%。偏多4.盘面：期价运行在20日均线日均线.主力持仓：豆油主力空减。偏多

  6.预期：油脂价格高位震荡，目前国内基本面偏紧，国内疫情影响，下游消费偏低，短期到港迟缓。美豆库销比维持6%附近，供应偏紧，但存有美豆丰产预期。棕榈油方面劳动力短缺，恢复速度较慢，而目前处于增产季，从目前全世界疫情及全球通胀情况来讲，需求不是很乐观，目前印尼发放出口许可证利空，并降低关税及一些政策导致近期印尼出口较强，基本面逐渐朝平衡方向发展。美联储如预期加息75个基点，宏观压力暂时减轻，短期受宏观政策影响，美豆油及原油价格反弹，但印尼仓库存储上的压力较大，反弹有限，预短期震荡整理。棕榈油P2301：8100-8800附近高抛低吸

  1.基本面：MPOB报告数据显示，7月MPOB报告数据显示棕榈油出口为132.3万吨，环比增加10.73%，库存量为177.2万吨，环比增长7.71%，产量为157.3万吨，环比增长1.84%。另外马棕处增产季。目前船调机构显示本月目前马棕出口数据环比减少16.1%，目前疫情影响马棕劳动力恢复，目前马来开放后外籍劳工恢复较慢，而出口方面印尼政策影响，对马来短期偏空，叠加增产季，逐步累库；美豆结转库存紧张，美豆短期外部市场疲弱。菜系仍供应偏紧，国内库存较低。偏空

  3.库存：8月12日菜籽油商业库存15万吨，前值19万吨，环比-4万吨，同比-10.11%。偏多

  6.预期：油脂价格高位震荡，目前国内基本面偏紧，国内疫情影响，下游消费偏低，短期到港迟缓。美豆库销比维持6%附近，供应偏紧，但存有美豆丰产预期。棕榈油方面劳动力短缺，恢复速度较慢，而目前处于增产季，从目前全世界疫情及全球通胀情况来讲，需求不是很乐观，目前印尼发放出口许可证利空，并降低关税及一些政策导致近期印尼出口较强，基本面逐渐朝平衡方向发展。美联储如预期加息75个基点，宏观压力暂时减轻，短期受宏观政策影响，美豆油及原油价格反弹，但印尼仓库存储上的压力较大，反弹有限，预短期震荡整理。菜籽油OI2301：10600-11200附近高抛低吸

  1、基本面：我国已开始从巴西进口玉米；饲用稻谷恢复拍卖玉米价格的压力下降；新麦价格有某些特定的程度下滑也对玉米价格形成压力；乌克兰已从黑海港口开始出口玉米，但毒性较高，USDA预估乌克兰22/23年玉米产量有所上调，但欧洲整体下降产量8百万吨，较上期下降11.76%；最新公布的7月农村农业部和USDA多个方面数据显示对国内21/22年度和22/23年度玉米供给缺口维持不变，USDA多个方面数据显示主要受美国减产的影响，全球玉米期末库存预计下降6.26百万吨，为前期的98%；ProFarmer田间调查显示美国玉米减产幅度较大；显示全球供给缺口扩大。

  生产端：今年种植培养面积下降，种植成本上升支撑新作价格；华中春玉米上市；新作总体长势偏弱；秋粮旧作玉米收购共2331亿斤，较去年同比增长20.15%，为391亿斤；黑蒙地区有丰产预期，辽吉苗情略差，或有减产预期。

  贸易端：贸易商库存量总体高于往年。东北地区贸易商报价偏强；华北地区贸易商价格走强；销区玉米价格偏强，挺价情绪强；东北地区港口贸易商价格偏强，下海量增多，库存加速下降；华南港口价格受美国玉米减产影响普遍上涨；目前冬小麦与玉米价差过大，影响减弱，但低价糙米挤占玉米需求；中国7月玉米进口量154吨，环比降30.32%，同比降46.3%；饲用稻谷性价比开始降低，利好玉米消费。

  加工消费端：玉米下游深加工亏损，开机率恢复，但需求开始恢复，价格重心上移；饲料企业库存充足，且更有饲用稻谷等替代谷物挤占玉米消费份额；近期仔猪补栏需求有所下滑，降低后期饲料消费预期；中秋、学生返校临近，支撑猪肉消费，养殖端压栏刺激消费；偏多。

  2、基差：8月30日，现货报价2710元/吨，01合约基差为-52元/吨，现货贴水期货。偏空。

  3、库存：截止8月24日，加工公司玉米仓库存储的总量307.9万吨，较上周减少1.50%；8月19日，北方港口库存报315.2万吨，周环比减3.31%；8月26日，广东港口玉米库存报87.3万吨，周环比增0.23%；8月25日，47家规模饲料企业玉米库存30.43天，较上周下跌0.56天，跌幅1.80%。偏多。

  6、预期：贸易商持续抛售余粮；小麦仍无替代优势，部分饲料公司开始补库，饲料需求整体仍较弱；新作上市推迟但大概率丰产；深加工需求恢复，价格重心上移；当前市场对供需缺口意见不一，须保持关注；01合约建议在2773-2810区间操作。

  1、基本面：新冠疫情又有爆发趋势，关注对集中性消费影响；国家政策持续推广生猪养殖规模化，发改委要求国储节前释放储备猪肉缓解猪价上涨幅度。

  养殖端：22年7月底能繁母猪存栏为4298.1万头较上月增长0.49%，22年6月底生猪存栏较前期有上升；7月规模场商品猪出栏量环比下降2.97%；能繁母猪环比增1.01%，商品猪存栏环比增加2.19%；规模场，散户出栏缩量，惜售情绪较高，二次育肥集中出栏；外购仔猪和自繁自养已基本转亏为盈；近日仔猪补栏价格有所回落。

  屠宰端：前期冻品出库缓解屠企压力，中秋、学生返校需求刺激屠企高价收猪，开工率有所提升，但收猪仍较为困难，短期屠宰量难有大幅度的提高。据钢联重点屠宰企业统计，屠宰量为105902头，较前日降0.22%。

  2、基差：8月30日，现货价23200元/吨，01合约基差-385元/吨，现货贴水期货。偏空。

  3、库存：截至6月30日，生猪存栏量43057万头，较4月环比上升1.55%，同比下降1.9%；截至2022年7月底，能繁母猪存栏为4298.1万头，环比上升0.49%；我的农产品调查重点企业能繁母猪7月底存栏量为476.67万头，环比增1.02%；偏空。

  6、预期：能繁母猪存栏继续增长；规模场仔猪补栏降速，整体出栏计划完成较好，规模场、散户压栏惜售情绪较高；二次育肥集中出栏；但饲料原料成本回落利好养殖利润；看好年底肥猪市场，二次育肥需求再次上升；屠企受中秋需求刺激，高价收猪，且白条消费难有提升，以致收猪量难以有较大幅度提升，需关注屠企冻品库存变化；01合约建议在23402-23766区间操作。

  1.基本面：美豆探底回升， 美国大豆天气变数仍在吸引技术性买盘，短期美豆天气忧虑支撑价格。国内豆粕探底回升，短线跟随美豆技术性震荡整理。油厂豆粕库存周度环比回落，油厂挺价销售支撑现货价格。短期豆粕受美豆走势带动和国内豆粕库存回落影响，豆粕维持震荡。中性

  3.库存：豆粕库存68.9万吨，上周72.85万吨，环比减少5.42%，去年同期105.44万吨，同比减少34.65%。偏多

  6.预期：宏观利空和中国需求减少预期压制豆类价格，但美豆9月生长天气仍有变数，短期美豆天气变数和宏观偏空预期交互影响；受美豆走势带动和供应宽松影响，国内豆粕整体跟随美豆走势，短期维持区间震荡。

  1.基本面：菜粕探底回升，逢低买盘支撑和跟随豆粕技术性震荡整理，自身基本面变化不大。国产油菜籽上市缓解供应压力，油厂压榨量回升，菜粕仓库存储上的压力增大压制现货价格，但油菜籽进口到港量偏少，俄乌冲突影响葵花粕进口，加上水产需求预期良好支撑国内菜粕价格底部。中性

  3.库存：菜粕库存3.05万吨，上周3.87万吨，环比减少21.19%，去年同期2.2万吨，同比增加38.64%。偏空

  6.预期：菜粕短期维持区间震荡格局，受豆类走势带动，供应偏紧格局改善和需求良好交互影响。

  1.基本面：美豆探底回升， 美国大豆天气变数仍在吸引技术性买盘，短期美豆天气忧虑支撑价格。国内大豆冲高回落，获利盘回吐盘面技术性调整，但现货升水支撑盘面。现货市场国产大豆供需两淡，国储大豆抛储以及国内大豆扩种预期压制远期大豆价格，期货盘面短期归于震荡。中性

  3.库存:大豆库存534.61万吨，上周533.7万吨，环比增加0.17%，去年同期652.23万吨，同比减少18.03%。偏多

  6.预期：宏观利空和中国需求减少预期压制豆类价格，但美豆9月生长天气仍有变数，短期美豆天气变数和宏观偏空预期交互影响；国产大豆短期供需两淡，现货升水支撑远月合约价格，短期区间震荡整理。

  1、基本面：供应开始缓和，废铜政策有所放开，货币开始收紧，据据国家统计局网站消息，7月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，比上月下降1.2个百分点，位于临界点以下，制造业景气水平有所回落；偏空。

  3、库存：8月30日铜库存增加475吨至12100吨，上期所铜库存较上周3693吨至34898吨；偏多。

  6、预期：目前供应和加息博弈，俄乌消息持续，美联储加息加快，进入9月加息周期，短期铜价或将承压，沪铜2210：63000空止盈出局，持有cu2210c65000卖方期权。

  1、基本面：能源危机冲击电解铝产量，碳中和控制产能扩张，供给扰动为主，下游需求不强劲，铝棒库存较大但会降低，房地产延续疲软升；中性。

  6、预期：碳中和催发铝行业变革，长期利多铝价，俄乌战争刺激，国内消费消费不畅，铝价震荡运行，沪铝2210：18000~19000区间交易。

  1、基本面：目前国内镍的库存仍处低位，金九银十有需求预期，短期国内供应充足，金川与俄镍有大量供应，贸易商继续降升水出售，效果不佳成交冷清。中长线来看，镍板在不锈钢与新能源生产线均受到挤兑，且镍铁与中间品供应充足，镍板镍豆需求欠佳。INSG最新多个方面数据显示，６月全球镍过剩已上升至20500吨，全球过剩格局明显。偏空

  6、结论：沪镍2210：162000－184000区间运行，高抛低吸操作。

  1、基本面：加息预期升温，美元走高，金价回落；美国三大股指全线收跌，欧洲三大股指收盘涨跌不一，国际油价全线收跌；美债收益率多数上涨，10年期美债收益率跌0.1个基点报3.109%，美元指数涨0.04%报108.82，人民币继续贬值；COMEX黄金期货跌0.81%报1735.6美元/盎司；中性

  2、基差：黄金期货389.3，现货388.61，基差-0.69，现货贴水期货；中性

  6、预期：今日数据较多关注8月中国PMI、美国ADP、欧元区CPI，美联储官员将密集讲话；本周非农数据将公布，随着9月美联储会议临近，加息预期继续升温，美元指数走高，金价小幅回落，沪金受人民币走软支撑。临近9月，紧缩预期或大幅度波动，金价震荡偏空，沪金仍受人民币支撑。沪金2212：390做空，391止损。

  1、基本面：加息预期升温，美元走高，银价继续回落；美国三大股指全线收跌，欧洲三大股指收盘涨跌不一，国际油价全线收跌；美债收益率多数上涨，10年期美债收益率跌0.1个基点报3.109%，美元指数涨0.04%报108.82，人民币继续贬值；COMEX白银期货跌2.01%报18.295美元/盎司；中性

  2、基差：白银期货4247，现货4235，基差-12，现货贴水期货；中性

  3、库存：白银期货仓单1405286千克，环比增加25935千克；中性4、盘面：20日均线日均线、主力持仓：主力净持仓空，主力空减；偏空

  6、预期：银价近期主要跟随金价为主，美元走高，银价跟随金价再度走弱，沪银受人民币支撑跌幅略小。银价继续回到紧缩预期和经济担忧压力上，风险偏好恶化，有色金属多数回落，紧缩预期或将继续增加，银价下行趋势不变。COMEX银达前最低，或将有所震荡，若下破，下行幅度将再度扩大。沪银2212：4200-4350区间操作。

  1、基本面：伯克希尔哈撒为公司减仓超10亿元比亚迪股份，隔夜美股高开低走，昨日两市低开反弹，沪指收红，新能源光伏继续调整；偏空

  2、资金：融资余额15218亿元，增加8亿元，沪深股通净卖出50亿元；偏空

  6、预期：美联储发言信，美债收益率上行美股下跌，国内新能源光伏连续调整，短期指数弱势下行。

  1、基本面：财政部30日发布《2022年上半年中国财政政策执行情况报告》提出，下一步，财政部门将加大宏观政策调节力度，谋划增量政策工具，靠前安排、加快节奏、适时加力，保持经济运行在合理区间。

  2、资金面：8月30日，人民银行开展了20亿元逆回购操作，中标利率为2.0%，期限为7天。由于今日有20亿元逆回购到期，人民银行今日公开市场实现零投放零回笼。

  3、基差：TS主力基差为0. 2240，现券升水期货，偏多。TF主力基差为0.4295，现券升水期货，偏多。T主力基差为0.6790，现券升水期货，偏多。

  4、库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿；中性。

  5、盘面：TS主力在20日线日线向上，偏多；TF主力在20日线日线向上，偏多；T主力与在20日线日线、主力持仓：TS主力净多，多减。TF主力净空，空增。T主力净空，空增。

  7、预期：7月社融和经济数据再次走弱，央行降息缩量操作超出市场预期。LPR一年期下调5BP,五年期以上下调15BP。鲍威尔再谈加息预期暗示美联储可能会继续加息并让利率在高位保持一段时间，以遏制通货膨胀。操作上，建议空单持有。

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